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经济衰退风险持续铜价节后走低

人气:1897    发布时间: 2019-11-07 13:26:16

国庆假期期间,伦敦金属交易所的合同价格在3月份继续下跌。假期过后,上海国内铜价也很难脱离独立市场,价格连续两个交易日大幅下跌。在恶劣的宏观环境和全球经济衰退的威胁下,上海铜价可能再次考验4.6万元/吨的支撑水平。

海外市场继续萎缩,铜价受到影响。

美国独立企业联合会(NFIB)小企业信心指数9月份下跌1.3%,至101.8。美国生产者价格指数(PPI)9月同比上涨1.4%,预计将增长1.8%。8月份生产者价格指数同比增长1.8%。与8月份相比,9月份生产者价格指数环比下降0.3%,预计将增长0.1%。剔除波动性食品和能源因素,9月份美国核心生产者价格指数环比下降0.3%,同比上升2%。

美国生产者价格指数(ppi)月环比下降。中美贸易摩擦是美国经济的主要威胁。许多经济学家预计美国经济今年将增长2.3%。多达81%的受访经济学家认为美国经济面临进一步放缓的风险,高于6月份的60%。一半以上的经济学家认为,贸易政策是美国经济今明两年面临的主要风险。

10月8日发布的数据显示,与前一个月相比,德国8月份的工业生产有所增长。但这一轻微反弹并不意味着制造业数月收缩的结束。制造业的萎缩可能会将德国经济拖入衰退。

欧洲和美国市场数据的持续下降,有色金属铜需求方面缺乏亮点,以及目前市场风险偏好的下降,使得铜价没有持续上涨的基础。

国内数据没有达到预期。

9月份,官方制造业采购经理人指数上升0.3个百分点,至49.8%,缩小了制造业收缩。但是制造业pmi可能不像预期的那样乐观。自制造业pmi数据发布以来,仅在2012年、2015年和2019年9月,制造业pmi才降至50以下,处于收缩区间。由此判断,制造业繁荣仍然疲弱。9月份的反弹并不意味着数据将继续回升。

8月份,制造业投资总额同比下降2.60%,同比下降0.70%,接近近十年来的最低水平,表明制造业投资形势十分严峻。8月份,固定资产私人投资总额为59.15%,同比下降1.12%,自2012年3月以来首次下降60%。上述数据表明,对宏观经济最为敏感的制造业投资,尤其是私人制造业投资,在中美贸易摩擦的影响下大幅下降。

溢价影响交易,铜现货溢价在短期内将继续下降。

10月14日Smm现货市场显示,本月上海电解铜现货价格为70-120元/吨溢价,普通铜交易价格为47,000-47,100元/吨,溢价铜交易价格为47,706-47,120元/吨。上周末,进口铜通过海关清关并入库。进口铜的供应显著增加。交货快到了。磁盘上每隔一个月几乎没有价格差异。持有者渴望兑换现金,投掷者的数量增加了。早期市场交易者的报价以120~140元/吨的溢价开始。随着交货日期的临近,用现金换更多货物的压力很大。交易者变现现金的意愿进一步增强,溢价趋于交割水平。

资料来源:中国有色金属网

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